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A股望迎來戰略性大機會 還有一次尾部風險

2019-6-24 09:22    發布者:敏敏

摘要:上周市場在震蕩后向上突破,滬指漲4.16%,創業板指漲4.8%。展望后市,海通證券(14.50 +1.97%,診股)表示近期市場上漲暫時定性為調整階段的反抽;新時代證券認為博弈性反彈后還會有一次尾部風險,三季度中后期將會有趨 ...

     上周市場在震蕩后向上突破,滬指漲4.16%,創業板指漲4.8%。展望后市,海通證券(14.50 +1.97%,診股)表示近期市場上漲暫時定性為調整階段的反抽;新時代證券認為博弈性反彈后還會有一次尾部風險,三季度中后期將會有趨勢性機會出現;安信證券認為A股市場戰術性反彈機會依然還有一定的操作空間與時間。

  海通策略:這波上漲只是反抽

  核心結論:①借鑒歷史,牛市第一波上漲后的調整結束進入第二波上漲,需要市場面、基本面、政策面共振,如06年初、09年初。②目前條件還不成熟,近期市場上漲暫時定性為調整階段的反抽,市場面調整幅度和形態不夠,基本面仍需確認。③短期等待各個因素轉變,上證綜指2440點反轉的中期趨勢不變,著眼中期均衡配置核心資產與科技券商。

  國君策略:重申戰略配置機會 當前配置機會才剛剛開始

  反彈還是反轉?我們有必要相信,“絕佳戰略配置期”將持續證真。本周市場回暖,投資者最關心的問題莫過于“反彈減倉,還是反轉配置?”。我們認為,“絕佳戰略配置期”的判斷后續將被不斷證真,當前的配置機會才剛剛開始。自我們6月5日提出“進入絕佳戰略配置階段”以來,上證目前已回歸3000點,邏輯正在不斷證真。根據我們的4X4體系,短期風險事件的平抑將帶動風險偏好回升,中長期看盈利的趨勢性回升,而這將進一步推動風險偏好的趨勢性回升。

  新時代策略:迎來難得的博弈性反彈 還有一次尾部風險

  上周央行繞過大銀行,對頭部券商的短期融資進行直接支持,股市投資者對季末流動性的擔心大幅緩解,A股迎來難得的博弈性反彈。后續博弈焦點是科創板和G20,博弈性反彈后還會有一次尾部風險。三季度中后期將會有趨勢性機會出現。

  華泰策略:A股核心矛盾在內部 改革是市場主要驅動力

  A股核心矛盾在內部,改革是市場主要驅動力。隨著美聯儲態度轉鴿,全球貨幣寬松趨勢進一步得到確認,6月以來全球主要股市在這一背景下顯著反彈。本周受外部談判緩和預期+內部資本市場改革的雙影響,A股顯著反彈,兩者之中我們認為資本市場改革是市場反彈的核心驅動力。行業配置維持中期策略中對大金融和科技成長股的推薦,主題關注國企混改主題和經開區。

  安信策略:A股望迎來戰略性大機會 操作時間空間尚在

  短期來看,我們認為,在近期聯儲釋放寬松信號,A股市場戰術性反彈機會依然還有一定的操作空間與時間。另一方面,市場可能需要淡化政策對沖預期,從中期看,核心是政策是否能扭轉企業投資回報率趨勢預期。如果減稅降費,國企改革,金融供給側改革,以及土地改革等政策能夠推向縱深,A股有望迎來戰略性大機會。從結構上看,配置重點關注5G、云計算、黃金、券商等。主題上重點關注上海自貿區、國企改革等。

  中信證券策略:預計此輪上漲至少持續一個月至7月底

  今年第二輪上漲已經開啟,預計至少持續一個月至7月底,幅度上有望沖擊前高。建議配置上繼續堅守價值主線,以金融消費為底倉,以成長股龍頭謀彈性,同時積極參與全球流動性寬松拐點下大宗商品及工業品板塊的輪動機會。

  中信建投:牛市第二階段的持續驅動力是什么?

  在當前牛市第二階段逐步開啟的條件下,市場化改革政策的持續影響是牛市第二階段的驅動力。發展直接融資是金融供給側改革的重要內容,轉融通制度的修訂將進一步強化資本市場價值發現的功能,并購重組新規將增強服務實體經濟的能力。這對于券商等非銀金融機構而言都構成巨大的政策紅利。在經濟下行,全球寬松的過程中,中國利率并軌的政策空間進一步打開,有利于實體經濟降低融資成本。因此,我們維持牛市看法不變,看好三季度的金秋行情,建議投資者加配券商保險等非銀金融板塊,堅持藍籌基石、科創先鋒的行業配置思路,迎接牛市第二階段上漲的到來。

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